Это связано со спецификами работы в разных отраслях. L/A ещё называют коэффициентом Левериджа (от англ. “leverage” — рычаг). Чем больше это значение, тем больше заёмных средств использует бизнес в своей работе. спб биржа EV/EBITDA позволяет сравнивать компании независимо от страновой принадлежности. Показатель EV учитывает все долги компании, а расчёт EBITDA не зависит от особенностей бухгалтерского учёта отдельных стран.

• Обычно в таких случаях применяют другие мультипликаторы, отражающие соотношение цены и ценности для инвестора.
• Исполнитель предоставляет ограниченный доступ Заказчику к Информационной услуге, размещенной на Сайте (предоставляет доступ в закрытую зону сайта, путем передачи паролей доступа), при условии 100 % предоплаты этой услуги.
• Это самый популярный и известный мультипликатор среди инвесторов, который показывает за сколько лет окупятся вложения в ту или иную акцию.

Самым популярным и простым мультипликатором для оценки акций считается “P/E” , “Цена/Прибыль”. P/E показывает прошлую или текущую ситуацию, и не может гарантировать, что она будет такой же в будущем. Получившийся на текущий момент расчетный период окупаемости наверняка еще не раз изменится. Но сам показатель мало о чем говорить, если не сравнить его со справедливым, то есть, со средним значением по рынку и отрасли. Также стоит выделить отдельный вид мультипликатора P/E — справедливый.

Коэффициент PEG (Prospective Earnings Growth)

Необходимо изучить финансовые показатели подробнее, для того чтобы делать вывод о возможном потенциале роста у акций. Данный показатель, это соотношение мультипликатора P/E к ожидаемому росту чистой прибыли компании. Таким образом PEG является модификацией P/E. Финансовые мультипликаторы позволяют быстро понять насколько дорого или дёшево оцениваются акции компании. Многие инвесторы принимают решение о покупке акций, основываясь лишь на этих значениях. В принципе для поверхностного анализа этого вполне достаточно.

Мультипликатор Долг/EBITDA отражает количество лет, которое нужно компании, чтобы погасить своей прибылью все долги. Долг/EBITDA «Русгидро» и «Интер рао» на конец 2021 года — 1,66 и 0,1 соответственно. Мы опять видим, что «Интер рао» выглядит предпочтительнее.

P/E от этого сокращается, и компания кажется недооцененной по сравнению со своими конкурентами, тогда как продажа актива может совсем не являться причиной привлекательности компании. Таким образом, финансисты, как и подобает хорошим продавцам, создали вариации P/E ratio для всех типов инвесторов. P/E широко применяется при поиске инвестиционных идей. Для быстрой фильтрации большого количества акций, чтобы дальнейший анализ проводить уже только по недооцененным компаниям. В идеале проводить сравнение показателя P/E не только со среднерыночными и отраслевыми значениями показателя, но также с историческими значениями P/E по самой компании. Прибыль на 1 акцию за 2016 год равна 17,85 руб.

Рассчитывается как произведение количества акций компании на текущие котировки данных акций. P/E помогает инвесторам понять, торгуется ли компания по справедливой цене. По нему можно определить, сколько рублей придется заплатить за каждый рубль прибыли компании и сколько лет понадобится, чтобы окупить расходы на приобретение акций. Коэффициент P/E — один из основных мультипликаторов.

P/E и доходность

Для более полной картины необходимо рассчитывать показатель за несколько периодов 4-8 (два года при ежеквартальных данных). И оценивать направление изменения показателя и его волатильность. Если наблюдается восходящий тренд показателя, следовательно внутренняя стоимость компании приводится в соответствии с рыночной и недооцененность закрывается. Коэффициент P/E помогает инвестору оценить недооцененность компании на рынке и, следовательно, выбрать наиболее инвестиционно привлекательную. Если мы посмотрим, например, на компанию Zoom Video, ее P/E, равный на момент написания статьи 126,96 почти в четыре раза выше отраслевого. Значит ли это, что инвестировать в компанию не стоит?

Отрицательное значение мультипликатора говорит о том, что компания принесла убыток. Price-to-Earning (P/E) — показатель, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на одну акцию. Это самый популярный и известный мультипликатор среди инвесторов, который показывает за сколько лет окупятся вложения в ту или иную акцию. Мультипликатор P/E полезен лишь для первичного отбора. Используя его надо понимать какую компанию вы рассматриваете, из какой она отрасли и какой страны. Не стоит обманываться и останавливаться в изучении, если вы увидели низкие или высокие значения мультипликатора.

Выходит, что с точки зрения P/E, две компании могут выглядеть по-разному из-за того, что у них имеется расхождение в этих аспектах бизнеса. Если при сравнении P/E двух компаний имеется сильное расхождение, то это еще один повод говорить о недооценке или переоценке одной из компаний. – это рыночная стоимость компании, рассчитанная на основе текущей рыночной цене и количестве акций в обращении. Важно понимать, что справедливое значение мультипликатора цена/прибыль по секторам и по рынку в целом может меняться, поэтому нужно принимать во внимание актуальные значения.

Этот показатель позволяет понять, за какой период времени прибыль (без учета амортизации, процентных доходов и налогов), генерируемая компанией, будет способна окупить суммарные затраты на приобретение компании. Оценивается он в сравнении с аналогичным коэффициентом компании-конкурента или отрасли/рынка. Высокий уровень этого коэффициента может быть следствием высоких темпов роста компании, низкого уровня риска, хорошей работы управленческой команды. Чем он выше, тем более интересны акции компании для инвестора.

Коэффициент PEG

Все намного проще, разница возникает в первую очередь из-за структуры. Темпы роста экономики и уровень ставок тоже влияют, но это не основной момент. Фондовый рынок РФ, в сравнении с площадками других стран, самый недооцененный. Средний коэффициент P/E российских акций за последние 5 лет составил 12,15, а по итогам 2021 года он был 12,3. Это хорошие значения для покупки ценных бумаг.

Грубо и в общем, меньше двух – хорошо, больше четырех – плохо. В отличие от предыдущего мультипликатора, ROA учитывает обязательства компании, а не только акционерный капитал. Его также нужно анализировать в сравнении с собственными значениями прошлых периодов, средним по отрасли и конкурентами в отрасли. Чтобы наглядно это понять, сопоставим 3 компании – Tesla Inc, Moderna, Procter & Gamble. Величина внешнего квадратика – рыночная стоимость компаний (капитализация).

Это значение меньше нижней границы, что показывает о неоцененности отечественных компаний и инвестиционном потенциале для роста цен акций. Чистая прибыль – итоговый финансовый результат деятельности компании, очищенный от всех видов затрат. Величину чистой прибыли можно узнать из ежеквартальных / ежегодных отчетах компании по МСФО.

Рыночные мультипликаторы

Основы, базовые знания инвестиционной оценки эмитентов на основании проведения стоимостного и сравнительного анализа, мы даем в нашем бесплатном экспресс-курсе для инвесторов «Инвестиции от А до Я». Своими методиками выбора надежных активов мы делимся на наших бесплатных вебинарах. Записаться на очередной открытый урок можно по ссылке. Также мы можем сравнить P/E компаний со среднеотраслевым значением, чтобы понять, есть ли вообще потенциал у этих эмитентов по отношению к отрасли. Для этого в Fin-Plan RADAR на странице эмитента над таблицей с финансовыми показателями используем кнопку «Сравнить показатели» и выбрать показатель «По отрасли».

Виды рыночных мультипликаторов

А теперь мы смотрим на более чистые и достоверные показатели — по ним компании уже можно сравнивать с большей уверенностью. А если вы купите «Россети» за 133,7 млрд рублей, то вы также получите ее денежные средства в размере 102 млрд. Долг же составит 514,4 млрд, что даст общую реальную стоимость 546,1 млрд рублей. Получается, что https://fx-trend.info/ на самом деле «Россети» дороже, причем аж на 101,3 млрд рублей. После покупки «Русгидро» вы получите долги еще на 156,6 млрд рублей, а в кассе будет 58,8 млрд — получится, что реально для вас компания обойдется в 444,8 млрд рублей. Строить свою инвестиционную стратегию исключительно на основе коэффициент PE крайне рискованно.

А это значит, что когда-нибудь такая акция обвалится так же резко, как она росла. Возьмем самый классический параметр – P/E – Price to Earnings. Его вы, вероятно, увидите первым, когда полезете изучать любимые шарашкины конторки. Он означает соотношение капитализации компании (цена акции умноженная на их количество) к ее прибыли. Высокий мультипликатор P/E может означать, что акции компании переоценены или что инвесторы ожидают высоких темпов роста в будущем. Основное ограничение использования коэффициентов P/E возникает при сравнении коэффициентов P/E различных компаний.

Если брать показатель по индексу S&P 500 за последние 40 лет, то он колебался в диапазоне от 10 до 35, а в среднем равен 18. В настоящий момент среднее справедливое значение для американского рынка P/E равно 20. Рассмотрим самый популярный и важный коэффициент фундаментального анализа, позволяющий оценить инвестиционную привлекательность акций — мультипликатор P/E (цена/прибыль). Более того, поскольку долг компании может влиять как на цену акций, так и на прибыль компании, леверидж также может искажать коэффициенты P/E. Например, предположим, что есть две похожие компании, которые различаются в первую очередь размером взятого на себя долга. Та компания, у которой больше долга, вероятно, будет иметь более низкое значение P/E, чем та, у которой меньше долга.

Эти показатели могут обладать высокой волатильностью от периода к периоду; их имеет смысл рассматривать, в том числе, в динамике в отношении одного эмитента. Tesla по капитализации примерно в пять раз больше P&G и в шесть раз больше Moderna. Анализировать компании на основе мультипликаторов следует по совокупности всех показателей, а не по одному. Мультипликаторы отражают отношение между рыночной капитализацией компании и финансовыми показателя бизнеса. Это помогает сравнить разные компании по единой шкале. Разумная инвестиционная стратегия — найти лучшие по мультипликаторам компании в каждой отрасли и составить диверсифицированный инвестиционный портфель.